Venezuela no tiene una norma específica para tokenizar valores. El mercado de valores lo supervisa la SUNAVAL bajo la Ley de Mercado de Valores de 2015, y el regulador cripto, la SUNACRIP, sigue en reestructuración desde 2023. Para captar en Europa, la vía española es viable, pero exige un cumplimiento KYC/AML y de sanciones reforzado.
Dos reguladores y una frontera sin trazar
La Superintendencia Nacional de Valores (SUNAVAL) regula, supervisa y sanciona a quienes participan en el mercado de valores bajo el Decreto con Rango, Valor y Fuerza de Ley de Mercado de Valores, publicado en la Gaceta Oficial Extraordinaria 6.211 del 30 de diciembre de 2015. Es el mercado que funciona hoy: empresas que emiten papeles comerciales, obligaciones o acciones con prospecto aprobado por la SUNAVAL, inscritas en la Bolsa de Valores de Caracas, la Bolsa Pública de Valores o la Bolsa Descentralizada de Valores de Venezuela. Muchas emisiones recientes están denominadas en dólares y se negocian y liquidan en bolívares al tipo de cambio del Banco Central de Venezuela, y existe un régimen específico de oferta pública para pymes.
El otro regulador es la Superintendencia Nacional de Criptoactivos y Actividades Conexas (SUNACRIP), que opera bajo el Decreto Constituyente sobre el Sistema Integral de Criptoactivos, publicado en la Gaceta Oficial 41.575 del 30 de enero de 2019. En marzo de 2023 el organismo fue intervenido tras un caso de corrupción que implicó a sus responsables, y se abrió un proceso de reestructuración de seis meses que se prorrogó al menos tres veces por decreto (septiembre de 2023, marzo de 2024 y septiembre de 2024). Ha seguido renovando algunas licencias de casas de intercambio, con una actividad muy limitada según la prensa especializada. En paralelo, la minería de criptomonedas quedó suspendida en mayo de 2024 por la presión sobre la red eléctrica, y el Petro, el criptoactivo estatal, se retiró en enero de 2024, cuando la Plataforma Patria cerró sus monederos.
El problema para un emisor está en el medio. Un valor tokenizado es a la vez un valor, terreno de la SUNAVAL, y un activo digital, terreno de la SUNACRIP, y ninguna norma resuelve qué régimen prevalece. Especialistas consultados por la prensa en 2026 coinciden en que, más allá de definiciones conceptuales, no hay regulación específica sobre tokenización.
Qué puede hacer un emisor sin salir de Venezuela
- Emisión clásica ante la SUNAVAL. Papeles comerciales, obligaciones o acciones con prospecto aprobado. Es la vía operativa, con montos moderados y una base inversora local.
- Valor tokenizado local. Sin marco específico y con riesgo de competencias cruzadas entre ambos reguladores. Hoy exige consulta previa con la SUNAVAL y tolerancia a la incertidumbre.
- Colocación privada. Posible para rondas pequeñas con inversionistas conocidos, sin liquidez ni alcance fuera del país.
Cumplimiento: lo que debe preparar un emisor venezolano para captar en la UE
Este apartado no valora la situación del país: describe el procedimiento que la normativa europea exige a cualquier entidad que trabaje con un emisor vinculado a Venezuela. Conviene conocerlo antes de empezar, porque condiciona plazos y documentación.
- Diligencia debida reforzada. Venezuela figura desde agosto de 2025 en la lista de terceros países de alto riesgo de la UE en materia de blanqueo de capitales (Reglamento Delegado (UE) 2025/1184), tras su inclusión por el GAFI entre las jurisdicciones bajo vigilancia intensificada, donde seguía en junio de 2026. Las entidades españolas obligadas por la Ley 10/2010 de prevención del blanqueo de capitales, como la ERIR, los intermediarios y los bancos, deben aplicar medidas reforzadas: identificación de la sociedad y de sus titulares reales, origen de los fondos y seguimiento continuo de la relación.
- Cribado de sanciones de la UE. El Consejo de la UE mantiene medidas restrictivas sobre personas concretas, con congelación de activos y prohibición de viaje, además de un embargo de armas, prorrogadas hasta el 10 de enero de 2027. Ningún fondo puede ponerse a disposición de una persona incluida en la lista, ni directa ni indirectamente.
- Cribado de sanciones de EE. UU. El régimen de la OFAC ha cambiado varias veces: en 2026 se emitieron licencias generales que flexibilizan restricciones en sectores concretos, como el petrolero, pero siguen vigentes las designaciones de personas y entidades. Si en la operación intervienen bancos, dólares o proveedores estadounidenses, hay que verificarlo en cada caso.
En la práctica, el emisor debe acreditar quiénes son sus accionistas, administradores y titulares reales, que ninguno figura en las listas de la UE ni de la OFAC, y de dónde procede el patrimonio. Los inversionistas pasan los mismos controles. Con esa documentación lista, el proceso es viable.
Cuándo tiene sentido la vía europea desde Venezuela
España ofrece lo que hoy falta en Venezuela: un marco publicado para el valor tokenizado. El artículo 8 de la Ley 6/2023 creó la ERIR, la entidad responsable de la inscripción y registro de valores sobre tecnología de registro distribuido, desarrollada por el Real Decreto 814/2023. La primera ERIR autorizada fue URSUS-3 Capital, A.V., en noviembre de 2024, y el registro de ERIRs muestra qué entidades están habilitadas. Como un security token es un instrumento financiero, queda fuera de MiCA (artículo 2.4).
- Certeza jurídica. Un solo supervisor, la CNMV, y una calificación clara del instrumento, frente a la frontera indefinida entre SUNAVAL y SUNACRIP.
- Captación en euros. Desde el 5 de junio de 2026 la exención de folleto alcanza los 12 millones de euros por emisor en 12 meses. Por encima, un folleto aprobado por la CNMV se pasaporta al resto de la UE.
- Inversionistas de la diáspora. Muchos venezolanos residentes en España y en otros países de la UE pueden suscribir una emisión europea con las protecciones del derecho de la Unión, algo que una emisión local no les ofrece.
La estructura habitual es una sociedad vehículo española que emite y canaliza los fondos al negocio en Venezuela, con los flujos documentados y cribados. El detalle está en la guía sobre cómo emitir un security token en España.
Venezuela frente a la vía europea
| Criterio | Venezuela | Vía europea (España) |
|---|---|---|
| Norma sobre valor tokenizado | No específica | Art. 8 Ley 6/2023 y RD 814/2023 |
| Supervisor | SUNAVAL (valores) y SUNACRIP (criptoactivos), sin frontera definida | CNMV, con registro en una ERIR |
| Estado operativo | Mercado clásico activo; tokenización sin ventanilla | Operativo desde 2024 |
| Cumplimiento | Normativa local de prevención | Diligencia reforzada y cribado de sanciones UE |
| Sin folleto | Colocación privada | Hasta 12 M€ por emisor en 12 meses |
| Moneda habitual | Dólares liquidados en bolívares | Euros |
El proceso resumido para una empresa venezolana
- Prechequeo de cumplimiento. Estructura societaria, titulares reales y origen de fondos documentados, y cribado frente a las listas de la UE y la OFAC antes de invertir en nada más.
- Definir el instrumento. Deuda, equity o derechos económicos sobre un activo, con su calificación como valor.
- Montar la estructura. Sociedad vehículo española y canal de fondos hacia Venezuela revisado por los bancos implicados.
- Designar la ERIR y preparar la documentación. Documento informativo bajo la exención o folleto con pasaporte.
- Emitir y administrar. Colocación con verificación de cada inversionista y gestión del valor durante toda su vida.
Cómo decidir
Para financiamiento local de corto plazo, el mercado de la SUNAVAL es la opción natural. Para un valor tokenizado o captar fuera, la vía española ofrece reglas publicadas a cambio de más cumplimiento. A diferencia de Colombia o Panamá, ese cumplimiento es aquí el primer paso. El hub para emisores de Latinoamérica compara las rutas de toda la región.
Preguntas frecuentes
¿Hay regulación de tokenización de valores en Venezuela?
No específica. La SUNAVAL supervisa el mercado de valores bajo la Ley de Mercado de Valores de 2015, y la SUNACRIP regula los criptoactivos bajo un decreto constituyente de 2019, pero ninguna norma aclara qué régimen se aplica a un valor tokenizado. En la práctica, cualquier proyecto local exige consulta previa con el regulador y asumir incertidumbre sobre competencias.
¿Qué ocurrió con la SUNACRIP y el Petro?
La SUNACRIP fue intervenida en marzo de 2023 y entró en una reestructuración que se prorrogó al menos tres veces por decreto, con actividad muy limitada desde entonces. El Petro, el criptoactivo estatal, se retiró en enero de 2024 al cerrarse los monederos de la Plataforma Patria. La minería de criptomonedas quedó suspendida en mayo de 2024.
¿Puede una empresa venezolana emitir un security token en España?
Sí, normalmente a través de una sociedad vehículo española, pero con diligencia debida reforzada: Venezuela está en la lista de terceros países de alto riesgo de la UE en blanqueo de capitales. La ERIR y los intermediarios verificarán titulares reales y origen de fondos, y cribarán a emisor e inversionistas frente a las sanciones de la UE y de EE. UU.
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Este contenido es divulgativo y formativo. No constituye asesoramiento jurídico, fiscal ni de inversión. Verifica la versión vigente de cada norma en el BOE y en EUR-Lex.
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