Emite valores tokenizados desde Colombia.
Colombia no tiene una norma propia para valores tokenizados. El token sigue las reglas generales de valores, y la Superintendencia Financiera ha probado una emisión en cadena de bloques en su espacio de pruebas. Con HokenFi preparas la emisión y coordinas a tu despacho y a tus inversores desde una sola cuenta.
Qué dice la norma colombiana.
Para la Ley 964 de 2005, es valor todo derecho negociable que forme parte de una emisión y sirva para captar recursos del público, sin mencionar su soporte. El Decreto 2555 de 2010, que reúne la regulación del mercado de valores, no menciona tokens ni registros distribuidos.
En un piloto que la Superintendencia Financiera cerró en agosto de 2022, Davivienda emitió un bono de 110 millones de pesos, que compró BID Invest, usando solo una cadena de bloques para inscribirlo, emitirlo, custodiarlo, registrar sus pagos y cancelarlo. Lo hizo dentro de laArenera, el espacio de pruebas de la Superintendencia Financiera. A octubre de 2026 no hay una norma nueva.
ColombiaLibro de registro de acciones de la sociedad
EspañaERIR
- ColombiaLibro de registro de acciones de la sociedad
- EspañaERIR
Quién lleva el registro.
No hay una figura como la ERIR española. Según el caso, lleva el registro la sociedad en su libro de registro de acciones o un depósito centralizado de valores autorizado por la Superintendencia Financiera. En la financiación colaborativa, la plataforma lleva además un registro informativo de traspasos.
Una venta de acciones solo vale frente a la sociedad y a terceros cuando se inscribe en el libro de registro. El token lo refleja, pero transferirlo sin esa inscripción no tiene efecto frente a la sociedad ni frente a terceros.
EmisorTu sociedad
Libro de registro de accionesDe la sociedad, o un depósito centralizado
Inversor
Inversor
Inversor
EmisorTu sociedad
Libro de registro de accionesDe la sociedad, o un depósito centralizado
Inversores
En España, la ERIR
Tres formas de hacerlo.
En Colombia, con oferta privada o financiación colaborativa
Menos de cien personasDeterminadas
Oferta privada a menos de cien personas determinadas, sin buscarlas entre el público. O a través de una plataforma de financiación colaborativa autorizada, con sus límites.
Desde Colombia, en España con ERIR
InversoresCada uno con su token
Una sociedad anónima española emite con ERIR. Para ofrecerla en Colombia, en privado a menos de cien personas determinadas. La oferta pública de valores extranjeros necesita autorización de la Superintendencia Financiera. Tu despacho revisa además el régimen cambiario del inversor colombiano y cómo puede darse a conocer la oferta.
Por contrato
PrestamistasMás de 20 puede ser captación masiva
Un mutuo comercial con cada inversor. Con más de 20 prestamistas o 50 préstamos, si lo recibido supera la mitad de tu patrimonio líquido o se ofrece a personas no determinadas, es captación masiva y habitual según la norma administrativa. Captar así sin autorización es delito, y tu despacho tiene que validarlo antes.
La oferta privada y la financiación colaborativa.
Una oferta es pública si se dirige a personas no determinadas o a cien o más personas determinadas. Si los destinatarios salen de un sondeo previo entre el público o entre cien o más personas determinadas, la oferta pasa a ser pública. La norma no distingue entre emisores colombianos y extranjeros.
La financiación colaborativa se hace solo a través de plataformas autorizadas por la Superintendencia Financiera y no cuenta como oferta pública de valores. La plataforma autorizada es la que pone en contacto tu proyecto con los aportantes, y HokenFi no es una de ellas. Tiene un tope por receptor en unidades de valor tributario (UVT), un límite por aportante no calificado del 20 % de sus ingresos anuales o de su patrimonio, el mayor de los dos, y un plazo de captación de hasta seis meses. Las personas naturales solo pueden financiarse así con deuda.
Las acciones de una sociedad por acciones simplificada (SAS) no pueden inscribirse en el Registro Nacional de Valores y Emisores ni negociarse en bolsa.
España y Colombia, frente a frente.
| España | Colombia | |
|---|---|---|
| Norma | Ley 6/2023, artículos 6 a 8, y Real Decreto 814/2023 | Ley 964 de 2005 y Decreto 2555 de 2010, sin régimen propio para valores tokenizados |
| Quién lleva el registro | La ERIR, inscrita en el registro de ERIR de la CNMV | El libro de registro de acciones de la sociedad o un depósito centralizado de valores |
| Sin folleto ni registro | Exenta por debajo de 12 M€ por el reglamento europeo desde el 5 de junio de 2026. La Ley 6/2023 aún dice 8 M€; tu despacho confirma el umbral | Oferta privada a menos de cien personas determinadas |
Cuándo encaja y cuándo no.
Encaja si
- Vas a ofrecer a menos de cien personas determinadas que ya conoces.
- Quieres emitir en España con ERIR y ofrecer en Colombia en privado.
- Tienes inversores propios a los que invitar.
No encaja si
- Quieres ofrecer al público en general sin autorización de la Superintendencia Financiera.
- Quieres financiarte con préstamos de muchos particulares sin estar autorizado.
- Esperas que alguien te busque los inversores. HokenFi no los busca.
Cómo se hace con HokenFi.
Cuentas qué quieres emitir y HokenFi te prepara los hitos.
- 01
Tu estructura
Un despacho con práctica en Colombia confirma desde qué sociedad emites y que tu oferta es privada.
- 02
Tu documentación
El despacho prepara la documentación de la oferta y, si emites en España, el documento de la emisión.
- 03
Tu registro
Llevas el libro de registro de acciones de tu sociedad o, si emites en España, lo administra la ERIR. En HokenFi, quien lleva el registro tiene su propio acceso.
- 04
Tu emisión
Activas tu plan y preparas los tokens.
- 05
Tus inversores
Se verifican, suscriben y pagan. Quedan inscritos en el registro y tú ves la lista en tu panel.
Lo que suele preguntar quien empieza.
¿Ya se ha emitido un valor en blockchain en Colombia?
Sí, como piloto. En un piloto que la Superintendencia Financiera cerró en agosto de 2022, Davivienda emitió un bono de 110 millones de pesos dentro de laArenera, y lo compró BID Invest.
¿Puedo ofrecer en Colombia una emisión española?
En privado, sí, a menos de cien personas determinadas y sin buscarlas entre el público. La oferta pública de valores de entidades extranjeras necesita autorización de la Superintendencia Financiera. Tu despacho revisa además el régimen cambiario del inversor colombiano y cómo puede darse a conocer la oferta.
¿Cuándo un préstamo de mis inversores es captación masiva?
Según la norma administrativa: más de 20 acreedores o 50 obligaciones, y además que lo recibido supere la mitad de tu patrimonio líquido o se ofreciera a personas innominadas. Captar así sin autorización es delito, y tu despacho tiene que validarlo antes.
¿Esto es asesoramiento jurídico?
No. Es un resumen para orientarte, sin valor de asesoramiento jurídico ni de inversión. HokenFi da el software y no ofrece valores ni presta servicios financieros regulados. Tu caso lo califica tu despacho.
¿Emites desde Colombia? Cuéntanos tu caso.
Te contamos cómo se prepara tu emisión en la plataforma y qué tendrás que resolver con tu despacho.
