Emita valores tokenizados na Argentina.
A Comissão Nacional de Valores (CNV) tem um regime de tokenização em teste até 31 de dezembro de 2027. O token é mais uma forma de representar o mesmo valor negociável. Com a HokenFi você prepara a emissão e coordena seu escritório de advocacia, os provedores registrados e seus investidores a partir de uma única conta.
O que permite a norma argentina.
Desde 2025, as normas da CNV permitem representar digitalmente valores negociáveis com oferta pública autorizada. A lista foi ampliada por etapas, a última em junho de 2026. A representação digital adiciona outra forma de representar o mesmo valor negociável. O que foi emitido mantém sua validade quando acabar o período de teste.
- Ações e obrigações negociáveis.
- CEDEAR, valores de fideicomissos financeiros e cotas de fundos fechados.
- Cotas de fundos cotizados (ETF).
Não se podem tokenizar os valores sociais, verdes, sustentáveis nem os vinculados à sustentabilidade. Os valores têm que ter antes, ou ao mesmo tempo, sua autorização de oferta pública.
ArgentinaCaja de Valores e provedores registrados na CNV
EspanhaERIR
- ArgentinaCaja de Valores e provedores registrados na CNV
- EspanhaERIR
Quem mantém o registro.
Não há uma única figura como a ERIR espanhola. O registro se divide entre três.
- Os valores em sua forma tradicional são depositados na Caja de Valores, o único agente de depósito coletivo registrado na CNV.
- A forma digital é gerida por provedores de serviços de ativos virtuais (PSAV) inscritos em todas as categorias do registro da CNV. No máximo, cinco por emissão.
- Uma entidade especializada em tecnologia de registros distribuídos gera os tokens. Quem apenas fornece a tecnologia para gerá-los não precisa se inscrever necessariamente como PSAV.
Acima de 7 milhões de UVA, a emissão precisa além disso de um PSAV de respaldo. Se toda a emissão for representada em forma digital, não é necessário listá-la em um mercado.
EmissorSua sociedade
Caja de Valores e PSAVRegistrados na CNV
Investidor
Investidor
Investidor
EmissorSua sociedade
Caja de Valores e PSAVRegistrados na CNV
Investidores
Na Espanha, a ERIR
Três formas de fazer isso.
Na Argentina, com o regime da CNV
InvestidoresCom oferta pública autorizada
Oferta pública autorizada, depósito na Caja de Valores e forma digital por meio de PSAV registrados.
Da Argentina, na Espanha com ERIR
InvestidoresCada um com seu token
Uma sociedade anônima espanhola emite com ERIR. Para oferecê-la a residentes na Argentina sem autorização da CNV, a oferta privada admite convidar 50 investidores qualificados e 30 não qualificados, e vender a 35 no máximo, 15 deles não qualificados. Sem meios massivos, e o site apenas com acesso restrito. Cada investidor assina uma advertência e não pode revender em 3 meses a qualificados nem em 6 a não qualificados.
Por contrato
InvestidoresSem nenhuma ação dirigida ao público
Um mútuo com cada investidor. Se os contratos forem idênticos e em série, podem ser valores negociáveis, e captar recursos do público sem autorização é proibido. Depende de não fazer nenhuma ação dirigida ao público.
Espanha e Argentina, frente a frente.
| Espanha | Argentina | |
|---|---|---|
| Norma | Ley 6/2023, artigos 6 a 8, e Real Decreto 814/2023 | Ley 26.831 e o regime de tokenização da CNV, em teste até 2027 |
| Quem mantém o registro | A ERIR, inscrita no registro de ERIR da CNMV | Caja de Valores para a forma tradicional e PSAV registrados para a digital |
| O que é o token | O valor representado no registro distribuído | Uma representação adicional do mesmo valor mobiliário |
| Sem folheto nem registro | Isenta abaixo de 12 M€ pelo regulamento europeu desde 5 de junho de 2026. A Ley 6/2023 ainda diz 8 M€; seu escritório confirma o limiar | Oferta privada com até 35 compradores, no máximo 15 deles não qualificados |
Quando encaixa e quando não.
Encaixa se
- Você vai emitir ações ou debêntures com oferta pública autorizada e quer representá-las em formato digital.
- Você quer emitir na Espanha com ERIR e oferecer na Argentina de forma privada.
- Você tem investidores próprios para convidar.
Não encaixa se
- Sua emissão é um valor social, verde, sustentável ou vinculado à sustentabilidade.
- Você quer que os tokens circulem fora dos PSAV ou em protocolos descentralizados.
- Você espera que alguém busque os investidores para você. A HokenFi não os busca.
Como se faz com a HokenFi.
Você informa o que quer emitir e a plataforma prepara os marcos.
- 01
Sua estrutura
Um escritório de advocacia com prática na Argentina confirma o regime de oferta pública da sua emissão.
- 02
Sua documentação
O documento de emissão inclui um capítulo próprio sobre a rede, os contratos inteligentes, os PSAV e os riscos.
- 03
Seus provedores
Você escolhe os PSAV e o titular registral. Na plataforma, eles têm seu próprio acesso e assinam as operações sensíveis, como faz a ERIR na Espanha.
- 04
Sua emissão
Você ativa seu plano e prepara os tokens.
- 05
Seus investidores
Eles são verificados, subscritos e pagos por meio dos PSAV, e você vê a lista no seu painel.
O que costuma perguntar quem está começando.
O token é um novo valor mobiliário?
Não. Para a CNV, a representação digital é uma forma adicional de representar o mesmo valor mobiliário.
Até quando dura o regime?
O período de teste dura até 31 de dezembro de 2027. O que foi emitido mantém sua validade depois.
Já existem emissões tokenizadas na Argentina?
Sim. A CNV diz na RG 1150/2026 que já autorizou representações digitais de valores mobiliários.
Uma sociedade estrangeira pode emitir na Argentina?
Sim, com os mesmos requisitos que uma sociedade local e uma representação permanente no país. Para tokenizar, precisa da autorização de oferta pública, antes ou ao mesmo tempo.
Isso é assessoria jurídica?
Não. É um resumo para orientar você, sem valor de assessoria jurídica nem de investimento. A HokenFi fornece o software e não oferece valores mobiliários nem presta serviços financeiros regulados. Seu escritório de advocacia qualifica o seu caso.
Você emite na Argentina? Conte-nos seu caso.
Contamos a você como sua emissão é preparada na plataforma e o que você terá que resolver com seu escritório de advocacia.
