Emita valores mobiliários tokenizados do México.
O México não tem um regime próprio de valores mobiliários tokenizados. Um token que representa uma ação segue as regras de sempre: oferta pública com registro, oferta privada ou financiamento coletivo. Com a HokenFi você prepara a emissão e coordena seu escritório de advocacia e seus investidores a partir de uma única conta.
O que diz a norma mexicana.
A Ley del Mercado de Valores define os valores sem mencionar o suporte: ações, quotas, obrigações ou títulos, inscritos ou não no Registro Nacional de Valores. Nem essa lei, nem a Ley Fintech, nem a Ley General de Sociedades Mercantiles mencionam as cadeias de blocos nem os tokens.
A Ley Fintech chama de ativo virtual uma representação de valor que se usa como meio de pagamento. Por isso, em princípio, uma ação tokenizada fica fora dessa definição, e também da Circular 4/2019 do Banco de México, que só trata de tokens sem a titularidade plena de um ativo.
MéxicoRegistro de ações da sociedade
EspanhaERIR
- MéxicoRegistro de ações da sociedade
- EspanhaERIR
Quem mantém o registro.
Se os valores estiverem inscritos no Registro Nacional de Valores, são administrados por uma instituição de depósito de valores, como a Indeval, que funciona por concessão. Se não estiverem, a sociedade mantém seu próprio registro de ações e considera proprietário quem aparece inscrito nele. Cada transmissão inscrita é publicada no sistema eletrônico da Secretaría de Economía.
Nenhuma dessas leis menciona a cadeia de blocos. O que conta é o registro de ações, e o token o reflete.
EmissorSua sociedade
Registro de açõesDa sociedade, ou Indeval se estiverem inscritos
Investidor
Investidor
Investidor
EmissorSua sociedade
Registro de açõesDa sociedade, ou Indeval se estiverem inscritos
Investidores
Na Espanha, a ERIR
Três formas de fazer isso.
No México, com oferta privada ou financiamento coletivo
Menos de cem pessoasOu investidores qualificados
Oferta privada sem registro a investidores institucionais ou qualificados, ou de ações a menos de cem pessoas. Ou por meio de uma instituição de financiamento coletivo (IFC) autorizada, com seus limites.
Do México, na Espanha com ERIR
InvestidoresCada um com seu token
Uma sociedade anônima espanhola emite com ERIR. Para oferecê-la a investidores no México, aplica-se a lei mexicana: oferta privada de ações a menos de cem pessoas, ou de qualquer valor a investidores institucionais ou qualificados. Se a sociedade espanhola depende de uma mexicana, seu escritório de advocacia verifica se é preciso avisar a CNBV.
Por contrato
EmprestadoresA lei não fixa um número
Um empréstimo mercantil com cada investidor. A lei proíbe captar recursos do público sem autorização, e é captação pedir ou obter fundos de forma habitual, ainda que seja de pessoas específicas. Não fixa um número de pessoas. Com dezenas de prestamistas, o risco é alto.
A oferta privada e seus limites.
A oferta privada não precisa de inscrição. A lei diz que qualquer pessoa pode fazê-la, sem distinguir se a sociedade é mexicana ou estrangeira, se cumpre um destes pressupostos. Se for anunciada em meios massivos a pessoas indeterminadas, passa a ser pública.
- Destina-se apenas a investidores institucionais ou qualificados.
- São ações e são oferecidas a menos de cem pessoas.
- É um plano para empregados, ou se dirige aos sócios de uma sociedade que trabalha apenas ou sobretudo com eles.
A Comissão Nacional Bancária e de Valores (CNBV) pode autorizar outras. Um investidor qualificado básico mantém, em média, nos últimos 12 meses, 1.500.000 UDIS ou mais investidas em valores, ou auferiu pelo menos 500.000 UDIS brutos em cada um dos dois últimos anos. Oferecer em privado fora destes pressupostos é crime.
Com uma IFC de capital ou de dívida empresarial, o limite é de 1.670.000 UDIS por operação, ampliável para 6.700.000 com autorização da CNBV, e de 7.370.000 UDIS por solicitante. Os valores não podem ser inscritos no Registro Nacional de Valores.
Espanha e México, frente a frente.
| Espanha | México | |
|---|---|---|
| Norma | Ley 6/2023, artigos 6 a 8, e Real Decreto 814/2023 | Lei do Mercado de Valores, sem regime próprio para valores tokenizados |
| Quem mantém o registro | A ERIR, inscrita no registro de ERIR da CNMV | Indeval, se os valores estiverem inscritos. Se não, o registro de ações da própria sociedade |
| Sem folheto nem registro | Isenta abaixo de 12 M€ pelo regulamento europeu desde 5 de junho de 2026. A Ley 6/2023 ainda diz 8 M€; seu escritório confirma o limiar | Oferta privada a institucionais ou qualificados, ou de ações a menos de cem pessoas |
Quando encaixa e quando não.
Encaixa se
- Você vai oferecer ações a menos de cem pessoas, ou qualquer valor a investidores institucionais ou qualificados.
- Quer emitir na Espanha com ERIR e oferecer no México em privado.
- Você tem investidores próprios para convidar.
Não encaixa se
- Quer oferecer ao público em geral sem se inscrever no Registro Nacional de Valores.
- Quer financiar-se com empréstimos de muitos particulares sem uma instituição autorizada.
- Você espera que alguém busque os investidores para você. A HokenFi não os busca.
Como se faz com a HokenFi.
Você informa o que quer emitir e a plataforma prepara os marcos.
- 01
Sua estrutura
Um escritório com prática no México confirma de qual sociedade você emite e qual pressuposto de oferta privada você usa.
- 02
Sua documentação
O escritório prepara a documentação da oferta e, se você emitir na Espanha, o documento da emissão.
- 03
Seu registro
Você mantém o registro de ações da sua sociedade ou, se emitir na Espanha, a ERIR o administra. Na plataforma, quem mantém o registro tem seu próprio acesso.
- 04
Sua emissão
Você ativa seu plano e prepara os tokens.
- 05
Seus investidores
São verificados, subscritos e pagos. Ficam inscritos no registro e você vê a lista no seu painel.
O que costuma perguntar quem está começando.
Um token que representa uma ação é um valor no México?
A ação é um valor por definição da lei. Se as ações não estão em uma instituição para o depósito de valores, é acionista quem figura no registro da sociedade. O token o reflete e não o substitui.
Posso oferecer no México uma emissão espanhola?
Em privado, sim: ações a menos de cem pessoas, ou qualquer valor a investidores institucionais ou qualificados. A oferta pública precisa de inscrição no Registro Nacional de Valores.
Posso me financiar com empréstimos dos meus investidores?
Com cuidado. A lei proíbe captar recursos do público sem autorização, e é captação pedir ou obter fundos de forma habitual, mesmo que seja de pessoas específicas. Não fixa um número de pessoas. Seu escritório de advocacia precisa validar isso antes.
Isso é assessoria jurídica?
Não. É um resumo para orientar você, sem valor de assessoria jurídica nem de investimento. A HokenFi fornece o software e não oferece valores mobiliários nem presta serviços financeiros regulados. Seu escritório de advocacia qualifica o seu caso.
Você emite a partir do México? Conte-nos seu caso.
Contamos a você como sua emissão é preparada na plataforma e o que você terá que resolver com seu escritório de advocacia.
