¿Cuánto cuesta y cuánto se tarda en emitir un security token en España? Depende de tu caso: el tipo de activo, el importe que captas y a quién se lo ofreces determinan si necesitas folleto de la CNMV, qué partidas entran en juego y cuánto se alarga el calendario. Responde a tres preguntas y obtén una estimación orientativa de tu emisión.
Las partidas de coste de una emisión (qué estás pagando)
El coste de tokenizar un valor no está en la tecnología, sino en la parte jurídica y regulatoria. Las partidas habituales son:
- Estructura jurídica y documento de emisión (art. 7 de la Ley 6/2023): constituir o adaptar el vehículo (SA o SPV), redactar el documento de emisión y los contratos.
- Registro en una ERIR (RD 814/2023): la inscripción de los valores en la entidad responsable del registro sobre tecnología de registro distribuido.
- Folleto de la CNMV o memorando de exención (Reglamento (UE) 2017/1129): el documento de oferta, cuando no puedes acogerte a una exención.
- Tecnología: el desarrollo y auditoría del smart contract (estándares tipo ERC-1400/ERC-3643) y la plataforma de emisión.
- Distribución y cumplimiento: KYC/AML, PBC-FT y la intervención de una entidad autorizada para la comercialización.
La parte lenta casi nunca es programar el token: es cerrar la ERIR y, si aplica, el folleto de la CNMV. Por eso el plazo realista de una emisión se mide en meses, no en semanas.
Preguntas frecuentes
¿Siempre necesito folleto aprobado por la CNMV?
No. Si la oferta va a inversores cualificados, a menos de 150 personas por país o por debajo del umbral de exención vigente, puedes acogerte a una exención de folleto (art. 1.4 del Reglamento (UE) 2017/1129), aunque seguirás sujeto a las obligaciones de conducta de MiFID II.
¿Qué encarece y alarga más una emisión?
Los activos con complejidad registral o de vehículo (inmuebles vía SPV, participaciones de un fondo o IIC) y las ofertas al público con folleto. Una emisión de deuda o de acciones de un SPV dirigida a inversores cualificados suele ser más rápida y sencilla.
¿La estimación incluye un precio cerrado?
No. Esta herramienta es orientativa: identifica las partidas y el plazo aproximado de tu caso. El importe cerrado depende del análisis concreto de tu activo, tu vehículo y tu base de inversores.
Estimación orientativa y no vinculante basada en el marco vigente (Ley 6/2023, MiFID II, Reglamento de Folletos, RD 814/2023). No constituye asesoramiento jurídico, fiscal ni presupuesto. El importe y el plazo definitivos dependen del análisis del caso concreto.
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