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title: "¿Qué es un security token?"
url: "https://hokenfi.com/que-es-un-security-token/"
site: HokenFi
published: "2026-08-27T09:27:40+00:00"
modified: "2026-08-27T09:27:41+00:00"
language: es-ES
author: "Jesús Sánchez Fernández"
description: "Un security token es un valor negociable representado en blockchain: acciones, bonos o participaciones bajo MiFID II. Qué lo define y cómo se emite en España."
section: "Inicio > Educación > ¿Qué es un security token?"
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# ¿Qué es un security token?

Un security token es un valor negociable representado mediante tecnología de registro distribuido: una acción, un bono o una participación cuyo soporte es una anotación en blockchain en lugar de un apunte en un registro tradicional. El derecho es el mismo; cambia el registro que lo documenta. Por eso su marco legal es el de los valores, no el de las criptomonedas.

## La definición que importa: sustancia sobre forma

Que un token sea o no un security token no lo decide la tecnología ni el nombre que le ponga el emisor, sino el derecho que incorpora. Si otorga participación en beneficios, un derecho de crédito, voto o cualquier posición económica propia de un valor negociable del Anexo I de [MiFID II](https://eur-lex.europa.eu/eli/dir/2014/65/oj), es un instrumento financiero. En España, la Ley 6/2023 reconoce expresamente que los valores negociables pueden representarse mediante sistemas basados en tecnología de registro distribuido ([Ley 6/2023, de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión](https://www.boe.es/eli/es/l/2023/03/17/6/con)).

La consecuencia práctica es directa: emitir un security token es emitir un valor, con las obligaciones de un valor. Folleto o exención aplicable, registro con garantías y comercialización sujeta a las normas de los mercados de valores.

## Qué NO es un security token

| Instrumento | Qué incorpora | Marco |
| --- | --- | --- |
| Security token | Un valor negociable (equity, deuda, participaciones) | MiFID II, Ley 6/2023, normativa de folletos |
| Utility token | Acceso a un producto o servicio | MiCA, si no es instrumento financiero |
| Criptomoneda | Medio de intercambio sin emisor identificado | MiCA |
| NFT | Un bien único no fungible | Según el caso; fuera de MiCA si es genuinamente único |

El Reglamento MiCA excluye de su ámbito los criptoactivos que sean instrumentos financieros (artículo 2.4 del [Reglamento (UE) 2023/1114](https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2023/1114/oj)). Un security token nunca se regula por MiCA: se regula por la normativa de valores. Es el error de encuadre más caro que puede cometer un emisor.

## Cómo se emite un security token en España

La pieza central del modelo español es la ERIR, la entidad responsable de la inscripción y el registro de los valores representados en registro distribuido, prevista en el artículo 8 de la Ley 6/2023 y desarrollada por el [Real Decreto 814/2023](https://www.boe.es/eli/es/rd/2023/11/08/814). La anotación que practica la ERIR es lo que da al token efectos jurídicos plenos como valor: legitimación del titular, oponibilidad frente a terceros y trazabilidad de las transmisiones. La primera ERIR autorizada en España fue URSUS-3 Capital, A.V., en noviembre de 2024. Tienes el detalle de la figura en la ficha de [qué es una ERIR](https://hokenfi.com/que-es-una-erir-registro-security-tokens-espana/).

El proceso completo, desde la calificación del instrumento hasta la emisión y el registro, está descrito paso a paso en la [guía para emitir un security token en España](https://hokenfi.com/como-emitir-un-security-token-en-espana-erir-ley-6-2023-y-cnmv/). Para importes de hasta 12 millones de euros existe exención de folleto desde junio de 2026, lo que abarata de forma sustancial las emisiones medianas.

## Para qué lo usa un emisor

El security token no es un producto especulativo: es una forma de captar capital. Una promotora emite deuda tokenizada para financiar un proyecto, una pyme da entrada a inversores con equity tokenizado sin los costes de salir a bolsa, una gestora fracciona participaciones de un fondo. La comparación con la vía bursátil clásica está en [IPO frente a STO](https://hokenfi.com/ipo-vs-sto-diferencias/).

Si emites desde Latinoamérica, el marco español funciona como puerta de entrada al mercado europeo: la emisión se registra en España con una ERIR y puede comercializarse en la Unión Europea con pasaporte. Lo explicamos en la guía para [emisores de Latinoamérica](https://hokenfi.com/tokenizacion-para-emisores-de-latinoamerica/).

**¿Estudias si tu proyecto encaja como security token?** Haz el [diagnóstico de emisión (2 min)](https://hokenfi.com/diagnostico-de-emision/) o [solicita una propuesta](https://hokenfi.com/solicita-propuesta/).

*Este contenido es divulgativo y formativo. No constituye asesoramiento jurídico, fiscal ni de inversión. Verifica la versión vigente de cada norma en el BOE y en EUR-Lex.*