--- title: "Marco legal de la tokenización en España, en claro" url: "https://hokenfi.com/marco-legal/" site: HokenFi published: "2026-10-05T10:38:23+00:00" modified: "2026-10-05T21:33:00+00:00" language: es-ES author: "Jesús Sánchez Fernández" description: "Si tu token es un valor, no se rige por MiCA sino por la Ley 6/2023 y MiFID II. Las normas que aplican a tu emisión y su fuente." section: "Inicio > Marco legal de la tokenización en España, en claro" --- # Marco legal de la tokenización en España, en claro Marco legal en España # Una pregunta decide *qué norma aplica.* ¿Tu token es un valor, como una acción o un bono? Entonces no es un criptoactivo y no se rige por MiCA. Se rige por la Ley 6/2023 y MiFID II. [Haz el diagnóstico](/diagnostico/)[Descarga la guía](/guia/) ¿Es un valor? Sí · acción, bono, pagaré… - Ley 6/2023 de los Mercados de Valores - MiFID II - La ERIR inscribe los valores No - Reglamento MiCA - Fichas referenciadas, de dinero electrónico y otros criptoactivos ## Las normas, *una a una.* **Ley 6/2023 (LMVSI)** Los mercados de valores en España. Su artículo 8 reconoce los valores representados en registros distribuidos. Para tu emisión Es la base legal de tu valor tokenizado y de la ERIR que lo inscribe. [Leer la norma ↗](https://www.boe.es/buscar/act.php?id=BOE-A-2023-7053) **MiFID II** Los instrumentos financieros y los servicios de inversión en la UE. Para tu emisión Tu valor tokenizado es un instrumento financiero, y la tecnología no cambia su naturaleza. [Leer la norma ↗](https://eur-lex.europa.eu/eli/dir/2014/65/oj) **Reglamento MiCA** Los criptoactivos que no son instrumentos financieros. Para tu emisión No se aplica a tu valor, porque su artículo 2.4 excluye los instrumentos financieros. [Leer la norma ↗](https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2023/1114/oj) **Reglamento de folletos** Cuándo hace falta folleto en una oferta de valores. Para tu emisión Por debajo de cierto importe en doce meses, en general no. Tu despacho confirma la cifra vigente. [Leer la norma ↗](https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2017/1129/oj) **Régimen piloto DLT** Las infraestructuras de negociación y liquidación sobre registros distribuidos. Para tu emisión Es un régimen de prueba para mercados y no para emitir, así que tu emisión no lo necesita. [Leer la norma ↗](https://eur-lex.europa.eu/eli/reg/2022/858/oj) ## Cómo *hemos llegado aquí.* 1. Ene 2018**MiFID II se aplica en toda la UE** 2. Mar 2023**Se aplica el régimen piloto DLT** 3. Abr 2023**Entra en vigor la Ley 6/2023** 4. Jun 2024**MiCA se aplica a las fichas referenciadas y de dinero electrónico** 5. Dic 2024**MiCA se aplica a los proveedores de servicios de criptoactivos** 6. Feb 2025**Se publica la primera emisión tokenizada en el registro de la CNMV** 7. Oct 2026**21 emisiones tokenizadas en el registro, por 77,9 M€** ## Emitir en España y en *otros países.* El valor tokenizado es un instrumento financiero en toda la UE, pero cada país decide quién lleva el registro y cómo. Empieza por [emitir en España con ERIR](/tokenizacion-espana/) y por [qué cambia con ERIR y sin ella](/con-erir-o-sin-erir/). - En la UE: [Alemania](/tokenizacion-alemania/), [Francia](/tokenizacion-francia/), [Italia](/tokenizacion-italia/), [Luxemburgo](/tokenizacion-luxemburgo/) y [Portugal](/tokenizacion-portugal/). - En América: [Estados Unidos](/tokenizacion-estados-unidos/), [México](/tokenizacion-mexico/), [Colombia](/tokenizacion-colombia/), [Argentina](/tokenizacion-argentina/), [Chile](/tokenizacion-chile/) y [Ecuador](/tokenizacion-ecuador/). Preguntas ## Lo que suele preguntar *quien empieza.* ### ¿Un token es siempre un criptoactivo? No. Si representa una acción, un bono u otro valor negociable, es un instrumento financiero. Se rige por la Ley 6/2023 y MiFID II, no por MiCA. ### ¿Qué es la ERIR? La entidad autorizada que inscribe los valores representados en registros distribuidos. Hoy la única que lista la CNMV es Ursus-3 Capital. ### ¿Necesito folleto? En general no, si captas menos de 12 millones en la UE en doce meses. Es el umbral del reglamento europeo de folletos desde el 5 de junio de 2026, salvo que España opte por 5. La Ley 6/2023 aún dice 8 porque no se ha adaptado, así que tu despacho confirma el que aplica. Sí necesitas el documento de emisión. ### ¿Esto es asesoramiento jurídico? No. Es un resumen para orientarte, sin valor de asesoramiento jurídico ni de inversión. HokenFi da el software y no ofrece valores ni presta servicios financieros regulados. Tu caso lo califica tu despacho. Empezar ## ¿Quieres el detalle completo? *Descarga la Guía 2026.* El marco regulatorio, fiscal y operativo, revisado por tres despachos y contrastado con la norma vigente a 27 de agosto de 2026. [Descarga la guía](/guia/)[Crear cuenta](https://admin.hokenfi.com/login) ![](https://hokenfi.com/wp-content/uploads/2026/10/personas-firma-1024x683.jpg)